هل سيصل اليورو دولار إلى مستوى التكافؤ أم المستوى 1.20؟

تتسائل الأسواق حاليًا لماذا عاد اليورو دولار إلى الارتفاع بعد الهبوط القوي بعد القرارات التسهيلية القوية التي اتخذها المركزي الأوروبي بالأمس؟

جميعنا يعرف أن كلما اتبع البنك المركزي السياسة التسهيلية انخفضت قيمة العملة ولكن اليورو لم يتبع هذا الاعتقاد وذلك لعدة أسباب:

الأول: القرارات القوية التي اتخذها المركزي الأوروبي قد تدعم بالفعل ارتفاع معدلات التضخم بوقت لاحق هذا العام وتدعم تعافي النمو الاقتصادي بالمنطقة بالإضافة إلى أن القرارات فاقت جدًا توقعات الأسواق وهو ما يدل على أن المركزي لن يتخذ المزيد من الإجراءات خلال هذا العام وهذا ما أكد عليه دراجي بالأمس.

الثاني: يتجه المستثمرين الآن لاستخدام اليورو كعملة تمويلية بمعنى أنهم يقترضون اليورو مستغلين تكاليف الاقتراض المنخفضة واستثمار تلك الأموال في أصول ذات عائد أعلى خارج منطقة اليورو وهذا يزيد من معدل الطلب عليه وارتفاع قيمته.

الثالث: دعمت القرارات الأخيرة توقعات تحسن البيانات الاقتصادية فإذا ما تحسنت بالفعل البيانات الاقتصادية فقد نرى المزيد من الارتفاع لليورو أمام الدولار ولكن أي المستويات التي قد نشهدها؟ نستعرض ذلك معًا بنهاية المقال في الجزء الفني.

الرابع: الأسواق أصبحت تستوعب زيادة اختلاف توجهات السياسة النقدية بين الفيدرالي الأمريكي الذي قد لا يقوم برفع الفائدة أكثر من مرتين خلال هذا العام وبين المركزي الأوروبي المستمر في السياسة التسهيلية التي لم تعد تدفع باليورو إلى الهبوط كما حدث خلال 2014 و أوائل 2015، ولهذا اختلاف السياسة النقدية لم يعد مفاجئًا للأسواق كما كان من قبل.

أما من الناحية الفنية فمن المتوقع أن تنحصر تداولات اليورو دولار فيما بين المستوى 1.08 و 1.15 ولتحديد ما إذا كان هناك فرصة للوصول إلى المستوى 1.20 سأفضل الاستقرار فوق المستوى 1.15  أما في حال كسر المستوى 1.08 فقد يعيد اختبار المستوى 1.05 وعلى المدى المتوسط استبعد تراجع اليورو دولار إلى مستوى التكافؤ إن لم تثبت البيانات القادمة عكس ذلك.

ولذلك في الوقت الحالي نستغل النطاق المشار إليه للبيع من المستوى 1.14 والمستوى 1.13 باهداف 1.11 و 1.10 والشراء مع الارتدادات من المستوى 1.08.