الفيدرالي يرى مخاطر على المدى المتوسط! فماذا نترقب من سوق العمل الأمريكي؟

ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية اليوم الخميس حيث أضافت الآمال في طمأنة بيانات الوظائف في وقت لاحق في واشنطن إلى الزخم من التطورات الإيجابية للقاحات.

ارتفعت العقود على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قبل ساعات من تقرير التوظيف لشهر يونيو القادم قبل يوم واحد لأن الأسواق ستغلق يوم الجمعة لعطلة 4 يوليو.

بينما انخفض الدولار إلى أدنى مستوياته في أكثر من أسبوع في حين كانت سندات الخزانة ثابتة.

• ( الصورة : مؤشر "ستاندرد آند بورز500" يبدأ ربع جديد بارتفاع في محاولة للإستقرار أعلى متوسط متحرك 200 يوم)

ويدرك المستثمرون الذين يدفعون الأسهم للأعلى أن هناك مجموعة من التهديدات في الأفق مع تحركات في الكونغرس لمعاقبة الصين، وكذلك من تفشي الفيروسات الجديدة في اليابان والولايات المتحدة.

كشف محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو أن العديد من المشاركين رأوا أن الاقتصاد يحتاج إلى دعم لبعض الوقت.

• محضر اجتماع البنك الفيدرالي في يونيو!

أكد محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في يونيو نوايا قوية بين واضعي السياسات لتعزيز إحدى الأدوات التقليدية للجان نحو التوجه المستقبلي حيث محضر اجتماع الفيدرالي يحث على التوجيه المعزز، وليس الحد الأقصى من العائد.

كانت رد فعل السوق بعد صدور المحضر يوم أمس الأربعاء ارتفاع لعوائد سندات الخزانة بشكل طفيف، ويرجع ذلك جزئياً إلى النغمة المتشككة تجاه فائدة أغطية أو أهداف منحنى العائد.

كانت اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة تناقش إيجابيات وسلبيات المناهج المختلفة منذ اندلاع أزمة وباء فيروس كورونا.

يبدو أن التفضيل يتحول نحو ربطه بنتيجة مستقبلية في متغير اقتصادي، مثل التضخم أو البطالة.

مع ذلك، يبدو أن محافظي البنوك الفيدرالية يندمجون ضد التنفيذ على المدى القريب لحدود العائد أو الأهداف (YCT).

يشير (YCT) إلى حدود العائد أو الأهداف، وهي استراتيجية للحد من العائد على السندات الحكومية عند استحقاق معين.

إنها أداة يعتقد بعض محافظي البنوك الفيدرالية أنها يمكن أن تساعد في تعزيز الالتزام الحالي بإبقاء معدلات السياسة منخفضة لفترة طويلة، وهو ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي حايلاً.

حيث ترك البنك الفيدرالي أسعار الفائدة بالقرب من الصفر في إجتماعه الخير، وكما اتفقوا على الاستمرار في شراء سندات الخزانة والسندات المدعومة بالرهن العقاري بوتيرة تبلغ حوالي 120 مليار دولار شهرياً.

• ( الصورة : مخطط النقاط من البنك الفيدرالي لتوقعات معدل سعر الفائدة خلال الأعوام القادمة مع أزمة فيروس كورونا)

قد تم عقد اجتماع يونيو عندما كانت حالات الإصابة بفيروس كورونا في اتجاه هبوطي ثابت وكانت الشركات قد أعيد فتحها.

مما جعل المحاضر عفا عليها الزمن قليلاً بالنظر إلى تطور وباء فيروس كورونا من جديد على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية.

قد تنبأ المشاركون في اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة بوضوح بخطر تكرار اتفشي الفيروس من جديد، وهذا قد يسلط الضوء على عدم اليقين غير العادي تجاه التوقعات الاقتصادية.

حيث لا تزال اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة قلقة بشأن التوقعات متوسطة المدى وواصلت اللجنة تأكيد المخاطر، ورأى المشاركون أن هناك قدراً كبيراً من عدم اليقين وعبروا عن مخاوفهم بشأن إمكانية أن تؤدي إعادة الفتح المبكر إلى زيادة كبيرة في الإصابات.

على الرغم من سلسلة البيانات الاقتصادية القوية الأخيرة يرى الفيدرالي مخاطر سلبية كبيرة على التوقعات على المدى المتوسط.

قد شدد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مراراً على ضرورة تعظيم السياسة لتخفيف الضرر الدائم، ويمكن أن يؤدي الدعم غير الكافي إلى تباطؤ نمو الإنتاجية وضمور مهارات العمال والإفلاس المتتالي.

تمثل أزمة وباء فيروس كورونا والانكماش الناتج عنها مخاطر كبيرة، وخاصة فيما يتعلق بالبطالة طويلة الأجل أيضاً أشار المحضر إلى أن العمال سيعانون فترات أطول من البطالة، ويمكن أن يؤدي ذلك إلى فقدان المهارات التي قد تضعف فرص عملهم.

• ( الصورة : مدى البطالة الأمريكية مقابل العمالة إلى نسبة السكان تشهد فجوة قياسية)

"سوق العمل الأمريكي"

يترقب بيانات سوق العمل الأمريكي لشهر يونيو بعد عمليات الفتح المحدودة مما سيعكس تقرير الوظائف لشهر يونيو المرونة .

حيث أن الشركات لا تزال لديها أموال كافية للاحتفاظ بالعاملين خلال فترة قياس التوظيف، ولم تبدأ حالات الإصابة من جديد بالتسارع في ولايات من المستوى الجنوبي للولايات المتحدة حتى وقت لاحق من الشهر.

سيتحول التركيز بسرعة إلى ما إذا كان نمو الوظائف سيظل مستداماً قد يبدأ تسريح العمال في الزحف إلى الأعلى في يوليو وأغسطس.

حيث توقفت الطلبات الجديدة للحصول على قروض الشراكة بين القطاعين العام والخاص في 30 يونيو.

• ( الصورة : الفجوة بين الإدراك والواقع في سوق العمل مع الإرتفاع التاريخي لمعدلات البطالة بسبب وباء كورونا)

ستكون الزيادة الحادة في عدد الأمريكيين الذين يعودون إلى العمل في يونيو تطوراً إيجابياً، ولكن يبقى التركيز على استدامة التعافي والمخاطر على التوقعات على المدى المتوسط.

ستعتمد قوة الانتعاش على قوة نمو الوظائف في الأشهر المقبل، والتي تعتمد بدورها على التقدم على صعيد الصحة العامة.

كلما استغرقت عودة العاطلين إلى العمل وقتاً أطول كلما كان الانتعاش الاقتصادي أبطأ في اتجاه ما قبل الأزمة.

على الرغم من أنها ليست مصدر قلق فوري إلا أن قفزة كبيرة في مدة البطالة بدأت تظهر، وليس من السهل دائماً العثور على عمل وتقل فرص هبوطه كلما ظل الشخص عاطلاً عن العمل.

أدت الطبيعة المدمرة لفترات البطالة الطويلة إلى تأخير انتعاش سوق العمل في أحدث توسع اقتصادي، وقد يبدأ في الحد من قوة التعافي الحالي حتى نهاية العام والعام 2021.

• بيانات سوق العمل الأمريكي في يونيو!

من المرتقب صدور بيانات سوق العمل بشهر يونيو بوقت لاحق اليوم، وتشير التوقعات إلى زيادة في معدل التوظيف بالقطاع غير الزراعي بمقدار 3.037 ملايين.

سيظل هذا مستوى التوظيف أقل بكثير من الذروة التي كانت عليها قبل الأزمة بعد دمج الزيادة المقدرة بـ 3 ملايين في يونيو والرقم الأولي البالغ 2.5 مليون في مايو، وذلك بعد ان فقد الاقتصاد 22 مليون وظيفة خلال الفترة من مارس إلى أبريل.

أما البطالة يتوقع انخفاض معدل البطالة إلى 12.5٪ في يونيو من 13.3٪ في مايو، ولكن مشاكل تصنيف بعض العمال بشكل صحيح تؤدي إلى قدر كبير من عدم اليقين.

• ( الصورة : مدى معدلات البطالة منذ أزمة كورونا والتوقعات المرتقبة حتى نهاية 2020)

ففي مايو قالت "BLS" أن معدل البطالة كان سيكون أعلى بما يقرب من 3 نقاط مئوية لو تم تصنيف عدد كبير من المستجيبين بشكل صحيح على أنهم عاطلون عن العمل، ولكن في حالة تسريح مؤقت بدلاً من يعملون ولكن غائبين عن العمل".

بينما متوسط ​​الأجر بالساعة من المتوقع ان يستمر الأجر بالساعة في التراجع عن الارتفاع السابق حيث يتم إعادة توظيف المزيد من العمال ذوي الأجور المنخفضة في يونيو، ونتوقع انخفاضاً مشابهاً للانخفاض السابق بنسبة 1.0٪ أو أقل قليلاً.

• لمتابعتي من خلال حسابي على تويتر : Abdelhamid_TnT@