ثلاث سيناريوهات محتملة على الحدود الاوكرانية - وتأثيرها على الأسواق

أثارت الأنباء الواردة من المخابرات الأمريكية أن الدخول الروسي على أوكرانيا اصبح وشيكاً فزع الأسواق يوم الجمعة. بينما نفى الروس ذلك الأمر. كيف ستستجيب الأسواق لمزيد من التطورات؟

نقدم 3 سيناريوهات محتملة للتوترات على الحدود الأوكرانية ونسلط الضوء على الأسواق الرئيسية التي يجب مراقبتها.

في سوق الأسهم - أسهم البنوك والمؤشرات الروسية و ... ناسداك

VTB (VTBR.UK) و Sberbank (SBER.UK) - تكاد تكون أسماء هذه المؤسسات مرادفة للعقوبات المفروضة على روسيا. لا عجب أن تكون هذه الأسهم من بين الأكثر تأثراً . قد يركز المستثمرون أيضًا على المؤشر الروسي RTS 50 حيث يمتلك Sberbank حصة في المؤشر بنسبة 14٪ - يحتوي المؤشر أيضًا على الكثير من أسهم الطاقة وهو منخفض بنسبة 30٪ عن أعلى مستوياته في أواخر عام 2021. التأثير الأقل وضوحًا سيكون على مؤشر ناسداك.

لماذا تتفاعل أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية مع التوترات في أوروبا؟  نظرًا لأن هذا السوق لديه نصيبه من الضغوطات الحالية (تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي ومعدلات تضخم مرتفعة) ، يبدو ان التوترات العالمية ستزيد من الضغوطات أكثر.

السلع - النفط والذهب والبلاتين والبلاديوم والقمح

تعد روسيا ثاني أكبر مصدر للنفط وتعتبر السلعة أيضًا بديلاً عن الغاز الطبيعي الذي يعاني بالفعل من نقص المعروض في أوروبا. لطالما كان الذهب "الاختيار الأفضل" لأوقات عدم اليقين الجيوسياسي ، لكننا نوجه انتباهك إلى البلاديوم والبلاتين - فهذه أيضًا معادن ثمينة ولكن الاخبار المتعاقة بروسيا تأثر بشكل أكبر على المعدنين كون البلد هو المصدر الأول لهذه المعادن. أخيرًا ، تعد كل من روسيا وأوكرانيا منتجين مهمين للقمح.

سوق العملات - التركيز على زوج USDRUB

العملات الأجنبية واضحة إلى حد ما - أي صراع قد يكون ضار بالروبل الروسي على الرغم من ارتفاع أسعار النفط والزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة في روسيا. من ناحية أخرى ، يجذب الدولار الأمريكي السيولة في أوقات الشدة ، لذا فإن USDRUB هو الخيار للمستثمرين هنا.

3 سيناريوهات – تحرك من الجانب الروسي الى الداخل الاوكراني أو استمرار التوترات أو التسوية

السيناريو الأسوء للأسواق هو الأول - ذلك الذي ألمحت إليه المخابرات الأمريكية بالفعل. التوغل الروسي يعني عقوبات على الدولة. تدرك الأسواق أنه في حالة قيام روسيا بتحركاتها ، فإن إجبارها على الانسحاب سيكون مكلفًا وسيغذي حالة عدم اليقين والخوف. التأثيرات حينها ستكون سلبية بشكل حاسم للأسهم الروسية ، سلبية للأسهم العالمية ، إيجابية للنفط والمعادن الثمينة وزوح USDRUB.

قد يكون السيناريو الأكثر احتمالاً هو التوتر المطول - يمكن لموسكو أن لا تصاعد حركاتها طالما أنها تحقق نتائج معينة (هناك حديث عن الحكم الذاتي أو حتى الاستفتاءات في الأجزاء الشرقية من أوكرانيا). في حين أن هذا السيناريو معقد سياسيًا يمكن أن يكون في الواقع مصدر ارتياح للأسواق. طالما أن مخاطر التحركات العسكرية تنخفض ، فإن هذا السيناريو إيجابي للأسهم بينما سيكون سلبياً للنفط والمعادن الثمينة والدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي.

أخيرًا سيناريو نود رؤيته - التسوية. سيكون هذا إيجابيًا للغاية بالنسبة للأسهم (خاصة البنوك والمؤشرات الروسية) بينما سيكون سلبيًا للنفط والمعادن الثمينة والدولار الأمريكي.

بحوث إكس تي بي