الذهب لديه إرتداد فهل يستغل الفرصة

بسم الله الرحمن الرحيم 

والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه أجمعين 

إقرار حزمة بايدن من مجلس النواب :
مرر الديمقراطيون مشروع القانون بصعوبة بأغلبية 219 صوتا مقابل رفض 212 صوتا في مجلس النواب بشأن المقترح الذي قدمه بايدن كخطة تحفيزية بقيمة 1.9 تريليون دولار أمريكي وهو مشروع قانون أطلق عليه "خطة الإنقاذ الأميركية"  فقد تم تمريره بفارق ضئيل من دون أي دعم من الحزب الجمهوري متضمناً الحد الأدنى للأجور وقد وجه برلمانيون في المجلس ضربة كبيرة للديمقراطيين الخميس الماضي وأقروا بأنه لا يمكن تضمين 15 دولاراً كحد أدنى للأجور.

حزمة بايدن تدخل مجلس الشيوخ :
بعد موافقة مجلس النواب سينتقل مشروع القانون إلى مجلس الشيوخ المنقسم بالتساوي بين الديمقراطيين والجمهوريين، والذي وصف عدد من الجمهوريين مشروع القانون بأنه"متضخم للغاية ومليء بالعناصر الحزبية بشكل مفرط" وسبق له ورفض بندا هاما في الخطة يتعلق بمضاعفة الحد الأدنى للأجور في الولايات المتحدة إلى 15 دولارا للساعة. لذلك قد نرى أعتراض كبير لتمرير الحزمة من قبل الجمهوريين وخاصة بعد تضمين المشروع للحد الأدنى للأجور والذي لم يتم معالجته قبل تمريره من مجلس النواب .

والجدير بالذكر 
إن الحزمة التحفيزية تعد ثالث حزمة إنفاق أمريكية كبرى للوباء، وهي في الواقع ليست بحجم 2 تريليون دولار التي دفعها دونالد ترامب في مارس الماضي

ماذا تشمل خطة الإنقاذ المقترحة من جو بايدن :
شيك بقيمة 1400 دولار لكل فرد، على الرغم من إلغاء المدفوعات لأصحاب الدخل المرتفع.
تمديد إعانات البطالة حتى نهاية أغسطس لمساعدة أكثر من 11 مليون عاطل عن العمل منذ فترة طويلة.
يحصل آباء الأطفال الذين تقل أعمارهم عن 18 عاما على دعم شهري لمدة عام.
تخصيص 70 مليار دولار لتعزيز اختبارات فيروس كورونا واللقاحات.
دعم مالي للمدارس والجامعات لمساعدتها على إعادة فتح أبوابها.
تقديم منح مالية للشركات الصغيرة والصناعات المستهدفة الأخرى.
منح تمويل للحكومة المحلية.
أحد العناصر الرئيسية الأخرى هو زيادة الحد الأدنى للأجور من 7.50 دولارا للساعة، وهو المعمول به منذ عام 2009، إلى 15 دولارا للساعة.

آمال الذهب والتحفيز الرئيسي :
إن الأمل الأساسي والرئيسي حاليا حتى ينتشل الذهب من المزيد من الضغوط البيعية هو تمرير خطة الإنقاذ الأمريكي المقترحه من جو بايدن بقيمة 1.9 تريليون دولار أمريكي لذلك من المحتمل أن الذهب نرى عليه إرتداد مؤقت بعد تمرير الحزمة من مجلس النواب بالتالي سنرى إرتداد جيد على الذهب ولكن لدينا مشكلة أساسية أصابت الرعب والخوف على كامل الأسواق المالية وهي .. أرتفاع عوائد السندات الأمريكية 

ذعر إرتفاع التضخم وعوائد السندات الأمريكية :
مخاوف التضخم تغذي صعود قوي لعوائد السندات الأمريكية وذلك ينعكس على شعور المستثمرين حيث يترقبون بقلق ويسعرون بإرتافعات غير متوقعه للتضخم 
بيانات أسعار نفقات الإستهلاك الشخص PCE وهو مؤشر التضخم المفضل للفيدرالي سجل في ديسمبر الماضي 1.5%
مؤشر أسعار المستهلكين سجل في يناير الماضي 1.4% والذي يعكس التضخم ولا زال بعيدا عن المستهدف 2% حسب الفيدرالي 
عوائد السندات الأمريكية لأجل ١٠ سنوات فوق 1.4%
وقد ذكر الفيدرالي بأنه سيسمح للتضخم بالإرتفاع فوق المستهدف للتعويض عن الفترة الذي تراجع فيها بفترة الوباء 

إرتفاع عوائد السندات الأمريكية هي السبب الرئيسي :
إرتفاع عوائد السندات الأمريكية تحدث ذعر كبير بأسواق الأسهم حيث تمثل أحد أهم الأرقام في التمويل العالمي هو عوائد السندات لأجل ١٠ سنوات أيضا الأسواق تسعر إرتفاع التضخم على المدى المتوسط حسب عوائد الخزانة الأمريكية لأجل ٥ سنوات ، لقد رأي البعض إرتفاع عوائد الخزانة الأمريكية تعتبر علامة بتعافي الإقتصادي الأمريكي بوتيرة سريعة جدا 
وأن من الأسباب الرئيسية لتراجع المؤشرات الأمريكي خاصة الداوجونز وستاندرد أند بورز 500 هو إرتفاع عوائد السندات الأمريكي بشكل قوي وحاد وأيضا عمليات التدوير والتحول من أسهم النمو كقطاع التكنولوجيا إلي أسهم القيمة كقطاعي الطاقة والمالي 

الإرتفاع الأخير للسندات ما هو السبب ؟
تعثر مزاد الخزانة الأمريكية لبيع السندات الذي كان يوم الخمس المضاي حيث قامت الخزانة الأمريكية ببيع سندات بمعدل 62 مليار دولار من ديون 7 سنوات وكان قد وصل الطلب عليها للحد الأني في التاريخ وإنعكس ذلك على أسواق السندات التي أرتفعت بقوة وكمان نعلم بأن العلاقة عكسية بين أسعار السندات وعوائدها وبالتالي إنعكس ذلك على أسواق الأسهم 

سبب وأداة أخري لتراجع أسوق الأسهم الأمريكية :
أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات التداول الأمريكية في الأوراق المالية لـ 15 شركة بسبب التداول المشكوك فيه ونشاط وسائل التواصل الاجتماعي بالتالي تعتبر أداة كافي لتراجع وهبوط أسواق الأسهم الأمريكية وقد تكون السبب الرئيسي إضافي إلي جانب السندات المتضخمه

أسباب هبوط الذهب  :
- السبب الرئيس في هبوط سعر الذهب هو ارتفاع عوائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات لمستوى أعلي من  1.4% وهو أعلى مستوى في عام، ما تسبب في رفع مؤشر الدولار الأمريكي , في الوقت الذي فيه عوائد السندات الأمريكية مرتفعة، بينما عوائد السندات الأوروبية واليابانية ما زالت عند الصفر. ولهذا نتوقع المزيد من الضغوط البيعية على الذهب  بناء على ارتفاع عوائد السندات
سيبدأ المستثمرون بالخروج من أسواق الأسهم والتحول إلى النقد، وهذه أنباء غير سارة للذهب. "في هذا السياق سيكون هناك هبوط في سوق الأسهم، وراتفاع في عوائد السندات. بالتحول إلى النقد ستتعرض السلع جميعها للضعف
- والسبب الأخر الجدال الحاصل بشأن الحزمة التحفيزية التي تعتبر خطة إنقاذ للذهب وليس الإقتصاد الأمريكي فقط .

ما يخشاه الذهب :
الذهب يخشى من شيء هام جدا هو امتناع الفيدرالي عن التدخل لوقف الارتفاع في عوائد سندات الخزانة بدليل تصريحات جيروم باول بتوقعاته بإرتفاع التضخم بشكل مؤقت وإذا إرتفع التضخم بأعلي من المتوقع فلديه الأدوات اللازمة للتعامل معه ولكن في الواقع لن يكون هناك أي إجراء قبل وصول عوائد السندات لـ 2% وقد يسمح له الصعود فوق تلك المستويات 

مقومات ومحفزات قد تساعد الذهب على الصعود :
- سيصعد الذهب لو خرجت جانيت يلين "وزيرة الخزانة" وجيروم باول "رئيس الفيدرالي" وصرحا بأنهما سيمنعان العوائد من الاستمرار، وتحدثا عن توقعاتهما للتضخم
- تظل دوافع الذهب للصعود قائمة، مع اقتصاد يواجه معدلات دين مرتفعة، واضطرابات في أسواق الأسهم. ولكن في الوقت الحالي يظل الذهب تحت تهديد
- تمرير خطة الإنقاد الأمريكية المقترحة من جو بايدن سينتشل الذهب من هبوط محقق .

توقعات الخبراء العالميين للذهب :
- يقول بارت ميليك: "خلال الأسبوع المقبل مستوى 1,660 دولار محتمل وبقوة."
- يقول تشارلي نيدوس من لاسالي فيوتشرز: "الذهب كسر الانخفاضات السابقة وكل المتوسطات المتحركة الأسبوعية ربما نختبر 1,700 دولار خلال الأسبوع المقبل." والسبب الرئيس في هبوط سعر الذهب هو ارتفاع عوائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات، لمستوى 1.6% وهو أعلى مستوى في عام، ما تسبب في رفع مؤشر الدولار الأمريكي.
- وقال بيتر هوج من كيتكو:
ما يحدث في السوق الأمريكي حدث جلل وفريد، فعوائد السندات الأمريكية مرتفعة، بينما عوائد السندات الأوروبية واليابانية ما زالت عند الصفر. ولهذا نتوقع أن يكون مؤشر الدولار أقوى مما هو عليه بناء على ارتفاع عوائد السندات --- بالتالي سينعكس ذلك على الذهب بالسلب والمزيد من الضغوط البيعية .

مؤشرات إقتصادية يجب مراقبتها في هذا الأسبوع :
- حديث جديد من رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" ضمن فاعليات قمة الوظائف من وول ستريت جورنال.
- تقارير من مؤشر مديري المشتريات الصناعي من معهد إدارة التوريدات
- وتقرير التوظيف
- وتقرير ADP للتغير في سوق العمل
- وبيانات طلبات المصانع
- وطلبات إعانة البطالة الأمريكية 

تحليلات فنية في صورة :
تحليل فني للمؤشر الداوجونز الأمريكي :
تكون وتد صاعد سلبي لم يتأكد سلبيته إلا بكسر خطه الصفري ولكن في نهاية الإتجاه لدينا نموذج القرش وهو أحد نماذج الهارمونيك ويتأكد بكسر الدعم 29856 وسيكون وقتها هدفنا عند مستويات 28495 وبالتزامن مع إعغلاق الفجوة السعرية 

تحليل فني للدولار الأمريكي :
ما زال الدولار يتذبذب داخل قناة سعرية هابطة وحاليا يرتطم بالقرب من مناطق مقاومة متمثلة في الخط العلوي للقناة السعرية لذلك من المتوقع هبوط الدولار بالفترة المقبلة ولكن يجب مراقبة منطقة الدعم 90.060 ففي حالة كسرها سيتأكد لدينا نموذج القرش الهارمونيكي وسيكون هدفنا المزيد من الضغوط البيعية للدولار عند مستويات 88.983

تحليل فني للذهب :
علي الفريم اليوم تكون وتد هابط إيجابي وأصطدم الذهب بالضلع السفلي للوتد الهابط ولذلك متوقع إرتداد للذهب وتزامن بالأنباء الجيدة عن الحزمة التحفيزية وتمريرها من مجلس النواب وقد يساهم ذلك لصعود الذهب 

لتأكيد ذلك نرى على الفريم اليومي تكون نموذج سرطان البحر كأحد نماذج الهارمونيك والذي يتوقع بأننا أمام إنعكاس محتمل PRZ من المستويات الحالية وسيكون المستهدفات وفق ما يظهر أمامكم على الشارت 

وللمزيد من التحليلات فيما يخص المؤشرات الأمريكية والفضة واأسواق الطاقة مثل النفط يمكنك متابعة ومشاهدة التحليل المصور المرفق لكم بهذا التقرير 

أتمنى أن يكون التقرير قد حاز على أهتمامكم 

تقبلوا تحياتي 
د. محمد الغباري 
الرئيس التنفيذي للأكاديمية الإقتصادية