ما لا تعرفه عن Initial Coin Offerings ولماذا تطاردها الجهات الرقابية حول العالم

Initial Coin Offerings أو الطرح الأولي للعملة هو مصطلح ظهر حديثاً داخل الأسواق المالية ويُشار إليه بـ ICO. يعد وسيلة بديلة للتمويل العام التي خرجت عن المألوف داخل النظام المالي التقليدي، والتي ساعدت العديد من المشاريع والشركات على جمع رؤوس الأموال الكافية لبدء أعمالهم. 

يتشابه الـ ICO مع الطرح الأولي العام (Initial Public Offering (IPO أو ما يُعرف بالاكتتاب العام حيث تطرح الشركات أسهمها للبيع بهدف جمع التمويل اللازم. لكن عادة ما يتعامل الاكتتاب العام مع مستثمرين فعليين، بينما الطروحات الأولية للعملة قد تجمع محبي الاستثمار بوجهٍ عام وإن لم يكونوا مستثمرين في الأساس.

الـ Initial Coin Offerings هو نسخة الـ Initial Public Offering الخاصة بسوق العملات الرقمية والتي لاقت رواجاً في الأسواق العالمية مؤخراً. وتم اعتبارها الوسيلة الأسرع والأكثر كفاءة لجمع التمويلات اللازمة لبدء مشروع جديد داخل سوق العملات الرقمية أو الـ cryptocurrencies. يُعقد الطرح الأولى للعملة لفترة قد تمتد لأسبوع كامل أو أكثر حيث يسمح للمستثمرين بشراء العملة الرقمية الجديد كالبيتكوين (BTC) أو إيثر (ETH) على سبيل المثال. عند الشراء يحصل المتداول على وحدات رمزية تسمى Tokens.

تختلف أنماط الطرح الأولى للعملة ICO  لتنقسم إلى:

• طرح العملة مع معروض ثابت وسقف محدد لسعر الوحدة مهما زاد الطلب.
• طرح العملة مع معروض ثابت وسعر متحرك طبقاً لمستوى الطلب. وهنا كلما ارتفع الطلب على الوحدة كلما زاد سعرها دون تغيير في المعروض.
• طرح العملة مع معروض متغير يتحدد بناء على حجم التمويل.

كان سوق العملات الرقمية قد حقق طفرة قوية خلال العام الأخير ليرتفع رأس المال عملة البيتكوين من 11 مليار دولار في يونيو 2016 إلى 47 مليار في نفس الفترة من هذا العام. وبالرغم من الجدال القائم حول مستقبل العملات الرقمية والصراعات الهائلة التي تخوضها مع الأسواق المالية الفعلية، إلا أن التطورات بدأت تصب في صالحها مؤخراً. تضمنت تلك التطورات كل من تشريع اليابان لاستخدام العملات الرقمية كوسيلة فاعلة للتعامل النقدي، تغير الموقف الروسي من استخدام العملات الرقمية واستعداد استراليا لإعادة النظر في قانون مضاعفة الضريبة على الشركات التي تتعامل بالعملات الرقمية. وبحلول مايو الماضي كان حجم الاستثمار في الطروحات الأولية للعملة قد تجاوز حاجز الـ 380 مليون دولار.

منذ عام واحد فقط، كانت البيتكوين تستحوذ على 80% من إجمالي رأس المال داخل سوق العملات الرقمية، لكن هذه النسب تراجعت إلى 50% بعدما زاد التنوع بين العملات الرقمية. يأتي هذا على الرغم من الارتفاعات الحادة في قيمة البيتكوين والتي تضاعفت 4 مرات تقريباً خلال العام الأخير.

سُلطت الأضواء بقوة على الطروحات الأولية للعملة بعدما أعلن بنك الصين الشعبي في مطلع سبتمبر 2017 عن حجب تلك الطروحات مندداً بأضرارها على الاستقرار المالي والاقتصادي. وقد أوضح البنك في قراره على أن وحدات الـ Tokens لن تستبدل العملات الورقية ولا يمكن استخدامها داخل الأسواق المالية أو في التعاملات المصرفية. كذلك تم فرض عقوبات على كافة الطروحات التي عُقدت حتى تاريخه.

هبوط أسعار العملات الالكترونية بعد تهديدات البنك المركزي الصيني

Nxt ICO

• فترة الطرح: 28 سبتمبر 2013 – 18 نوفمبر 2013.
• حجم التمويل (بوحدة البيتكوين): 21  بيتكوين.
• عدد الوحدات المباعة: 1,000,000,000 وحدة NXT.
• نسبة الأرباح (بوحدة البيتكوين): 199900%.

Ethereum ICO

• فترة الطرح: 20 يوليو 2014 – 2 سبتمبر 2014.
• حجم التمويل (بالدولار الأمريكي): 18,439,086 دولار.
• حجم التمويل (بوحدة البيتكوين): 31,529.49 بيتكوين.
• عدد الوحدات المباعة: 60,000,000 وحدة.
• نسبة الأرباح (بوحدة البيتكوين): 3900%.

DAO Creation

• فترة الطرح: 1 – 28 مايو 2016.
• حجم التمويل (بالدولار الأمريكي):  160,000,000دولار.
• حجم التمويل (بوحدة الايثريوم): 12,700,000 وحدة.
• عدد الوحدات المباعة: 1,153,816,598.7 وحدة
• نسبة الأرباح (بوحدة الايثريوم): 0%.

ترمز إلى Decentralized Autonomous Organization وهي منظمة مستقلة لامركزية تهدف إلى تنظيم التعامل بالعملات الرقمية داخل المؤسسات التجارية أو الهيئات غير الربحية.