"الكرم التسعيري" يظهر مع شريحة الـ5 سنوات: نظرة على إصدارات أدوات الدين السعودية في النصف الأول2018

الاثنين 04 يونيو 2018 06:31ص

مقابلتي مع قناة (CNBC) عربية :

في ظل الاضطرابات التي تشهدها أسواق الدخل الثابت عالمياً، فقد تم ملاحظة ارتفاع في كلفة التمويل للإصدارات الخمسة (التي تمت هذه السنة) من الصكوك الحكومية للسعودية.

يقول المصرفي المتخصص بأسواق الدين محمد الخنيفر:"بشكل عام فإن تكلفة الاقتراض بالسوق المحلي بدأت في الارتفاع، تزامناً مع ما يحدث بأسواق الدخل الثابت العالمية. ومع هذا فتكلفة الاقتراض بالسوق المحلي تعتبر منخفضة مقارنة مع المستويات التي نقترض بها مع إصدارات الدين الدولارية .

فعندما نتحدث عن المعدل المتوسط للعوائد الخاصة بالصكوك الحكومية وذلك بحسب الإصدارات الخمسة السابقة لهذه السنة فإننا نجد أن العائد الخاص بشريحة ال5 سنوات يصل الى 3.36 % و3.52% لشريحة ال7 سنوات و3.76% لشريحة ال10 سنوات.

وتابع خلال مقابلته التلفازية مع سي ان بي سي عربية:"ولكن عندما نقارن المعدل المتوسط للسنة الحالية مع اصدارات 2017 فإننا سنجد أن التكلفة قد ارتفعت بمقدار 48 نقطة أساس مع شريحة ال 5 سنوات و 25 نقطة أساس مع ال7 سنوات و 20 نقطة أساس لل10 سنوات.

لعل هذه المقارنة توضح لنا أن تلك الارتفاعات تعتبر معقولة على كافة الشرائح باستثناء شريحة ال5 سنوات التي أرى أن هناك كرم تسعيري واضح بها".